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公司成立于2006年，总部位于重庆表面活性剂上市公司，主要产品是金属萃取剂和其他特种表面活性剂，经过多年工艺改进和产品创新，形成以Mextral品牌金属萃取剂为核心，Famigo品牌酸雾和Flotilla品牌矿物浮选剂为补充的完善的产品体系。（慧博投研资讯）目前，公司已开发共计65种型号的特种表面活性剂，其中铜萃取剂38种，新能源电池金属萃取剂11种，酸雾1种，矿物浮选剂15种，能够满足客户多样化需求。此外，公司前瞻布局酸雾、新型矿物浮选剂市场，建立先发优势。公司矿石经验丰富，具备精准化配方研发能力。公司自主开发试验模拟软件Simula-SX，其可通过输入矿石金属参数指标，模拟湿法冶金工艺的运行条件，并结合空间结构稳定性及相分离性能等参考因素，不断调整技术参数，形成独特的产品配方对应最终萃取剂产品，大幅提升萃取效率。境内外市场双轮驱动，持续扩大优质客户群。公司客户涵盖世界前五大铜矿企业及其他境内外知名矿业集团，还包括宁德时代、华友钴业、洛阳钼业等国内知名企业。报告期增收更增利，毛利率短期承压。19-21年公司营收CAGR为+30.07%；归母净利润CAGR为+82.14%。2021年毛利率34.93%，净利率22.62%表面活性剂上市公司。22Q1-Q3，公司营收同比+123.79%，归母净利同比+248.38%发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，战略配售及超额配售，申购日期2022年12月6日，申购代码889077。初始发行规模1500万股，占发行后公司总股本的16.78%（超配行使前），预计募资2.22亿元表面活性剂上市公司，发行后公司总市值13.2亿。新股发行价格14.77元/股，与底价相同，发行PE(TTM)为12.4倍，可比上市公司PE（TTM）中值为38.35倍。网上顶格申购需冻结资金1052.36万元，网下共引入10名战投。行业情况：全球竞争格局稳固，国内企业在部分领域突围崛起。全球萃取剂生产集中于巴斯夫、索尔维两家厂商，占据萃取剂90%以上的市场份额，国内能提供成熟且规模化产品的企业较少。在铜萃取剂领域两性畸形是什么意思，康普化学占国内市场约55%份额，处行业领先地位，为进口替代排头兵。湿法冶金渐普及，铜萃取剂需求增速可观。最近几十年，铜的湿法冶炼获得长足的发展，到2020年，全球采用浸出-萃取-电积工艺湿法冶铜的产量已达390万吨，约占全球铜总产量的16%。2020年，随着碳排放的限制以及能源成本的提高，湿法冶铜越来越受到矿业公司的青睐，成为新开采或扩产铜矿的主流工艺选择。随着对绿色化生产、生态发展重视程度的进一步提高以及存量矿产品位的持续下降，湿法冶铜有望替代火法冶铜成为冶炼的主流工艺。

申购分析意见：参与。公司是专业的特种表面活性剂制造商，铜萃取剂为基本盘业务两性畸形是什么意思，国内市占率约55%。同时，公司研发并推出涵盖钴、镍、锂、钒、锰等新能源汽车电池所使用的金属萃取剂，是该领域重要的市场参与者之一。募投新增酸雾、矿物浮选剂以及改质剂等其他特种表面活性剂产线，优化产品结构。首发市盈率较可比折价明显，发行后可流通比及老股占比较高，需注意一定抛压。

风险因素：1）环境保护风险；2）产品价格波动风险；3）产品技术迭代风险；4）原材料价格波动风险。

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